伴隨利潤(rùn)增加和鋼廠盈利效應(yīng)的擴(kuò)散，旺季刺激成交，成交從增加庫(kù)存開始向消化庫(kù)存轉(zhuǎn)移，同時(shí)成交刺激新的產(chǎn)能釋放，從這個(gè)角度看，4月中旬開始產(chǎn)能真正壓力將集中爆發(fā)，不僅供應(yīng)壓力局部，且梅雨淡季不利于成材消耗也不利于大規(guī)模庫(kù)存儲(chǔ)備。至于3月份就看上面兩個(gè)節(jié)奏出現(xiàn)那個(gè)，從心理接受程度看，節(jié)奏一更合適，所以從期貨操作角度，期貨做多短線風(fēng)格更容易鎖定風(fēng)險(xiǎn)，日線級(jí)別的期貨操作目前時(shí)機(jī)不佳。
在供給側(cè)改革的環(huán)境下，庫(kù)存是供求矛盾緩沖地帶，庫(kù)存水平左右行情運(yùn)行的時(shí)間和周期，庫(kù)存運(yùn)行特點(diǎn)對(duì)行情影響力大致分為兩類：
一類是增庫(kù)周期。增庫(kù)初期，市場(chǎng)心理偏悲觀，成交開始復(fù)蘇，增庫(kù)帶來(lái)采購(gòu)成交，利于價(jià)格反彈或者上漲，增庫(kù)末期，價(jià)格上漲得到成交放大配合，市場(chǎng)“買漲”情緒高漲，成交活躍度高漲，庫(kù)存快速?zèng)_峰值，價(jià)格也會(huì)表現(xiàn)更瘋狂，就像2月底的行情節(jié)奏一樣，但這個(gè)過(guò)程成交規(guī)模觸及峰值，情緒到達(dá)高點(diǎn)，難有新的增長(zhǎng)點(diǎn)，庫(kù)存對(duì)行情推動(dòng)力下降，主要開情緒短期支撐；
二類是降庫(kù)周期，降庫(kù)初期成交仍大，降幅大，主要是庫(kù)存轉(zhuǎn)移或出貨帶來(lái)成交活躍，但這個(gè)階段的成交雖然對(duì)價(jià)格支撐效果下降，所以這個(gè)階段的成交是出貨帶來(lái)，對(duì)價(jià)格下跌形成阻力（這個(gè)過(guò)程中現(xiàn)貨比期貨更加抗跌，也是期現(xiàn)價(jià)格形成分化的主要原因），卻不是支撐上漲動(dòng)力，時(shí)間上多發(fā)生在見頂后的3月或4月上旬。此時(shí)市場(chǎng)因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存轉(zhuǎn)移極容易形成“不買跌”的市場(chǎng)情緒（這種情緒大概率在五一之后出現(xiàn)，但期貨價(jià)格會(huì)提前或延后啟動(dòng)行情），在伴隨產(chǎn)業(yè)淡季，屆時(shí)降庫(kù)存速度放緩，市場(chǎng)越跌越不買特點(diǎn)突出（因?yàn)榍捌趲?kù)存已經(jīng)做了調(diào)整和相對(duì)充裕）。
從產(chǎn)業(yè)規(guī)律看，3月而言處于高成交過(guò)程，庫(kù)存從增庫(kù)過(guò)渡到降庫(kù)存階段，成交會(huì)制約現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)或下跌，因此3月份的行情節(jié)奏如上供應(yīng)端分析的兩個(gè)節(jié)奏。
庫(kù)存題材再結(jié)合產(chǎn)業(yè)供求結(jié)構(gòu)，若有合力行情會(huì)較大，若離都緩沖震蕩概率偏大，所以整體看，目前供應(yīng)水平存在壓力，但不是階段，庫(kù)存水平高位壓力長(zhǎng)期存在，但暫時(shí)無(wú)法形成越跌越不買的利空局面；需求又有成交支撐，所以，行情更多體現(xiàn)就是震蕩上漲或高位震蕩格局。
三、從期貨表現(xiàn)看，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲之后，市場(chǎng)已經(jīng)適應(yīng)高位寬幅震蕩結(jié)構(gòu)，而且由于前期價(jià)格上漲流暢性和上漲幅度帶來(lái)一定的市場(chǎng)效應(yīng)，所以做多甚至期待上漲獲利的資金情緒仍較濃，而從市場(chǎng)心理學(xué)和行為學(xué)的角度，越是這樣的上漲欲望，價(jià)格上漲的節(jié)奏越復(fù)雜，正常的行情結(jié)構(gòu)往往更多是逆反大眾心理，更何況現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并不是復(fù)蘇或繁榮周期。